Frank szwajcarski od lat pozostaje walutą budzącą ogromne emocje w Polsce, głównie ze względu na setki tysięcy kredytów hipotecznych zaciągniętych w tej walucie przed 2015 rokiem. Wahania kursu CHF/PLN mają bezpośredni wpływ na wysokość rat kredytowych płaconych przez frankowiczów, a także na wartość ich zadłużenia. Rok 2024 zapowiada się jako okres istotnych zmian na rynkach walutowych, co sprawia, że prognozy dotyczące franka szwajcarskiego nabierają szczególnego znaczenia zarówno dla kredytobiorców, jak i inwestorów czy przedsiębiorców prowadzących wymianę handlową ze Szwajcarią.
Aktualna sytuacja franka szwajcarskiego
Aby zrozumieć potencjalne kierunki zmian kursu franka w 2024 roku, warto najpierw przeanalizować jego obecną pozycję. Na początku 2024 roku kurs franka szwajcarskiego utrzymuje się w przedziale 4,30-4,50 zł. Jest to poziom znacząco niższy niż historyczne maksima z okresu gwałtownego uwolnienia kursu przez Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) w styczniu 2015 roku, kiedy to frank kosztował nawet ponad 5 zł.
Frank szwajcarski tradycyjnie uznawany jest za tzw. bezpieczną przystań (safe haven) dla inwestorów w czasach niepewności gospodarczej. Szwajcaria, ze swoją stabilną gospodarką, niskim długiem publicznym i konserwatywną polityką monetarną, przyciąga kapitał w okresach zawirowań na światowych rynkach. To właśnie ta cecha sprawiła, że w ostatnich latach, pomimo ujemnych stóp procentowych w Szwajcarii, frank pozostawał relatywnie silny wobec innych walut.
Ciekawostka: Szwajcarski Bank Narodowy przez ponad 6 lat (2015-2021) utrzymywał ujemne stopy procentowe, co było jednym z najdłuższych okresów takiej polityki na świecie. Miało to na celu osłabienie franka, którego zbyt wysoka wartość szkodzi szwajcarskiemu eksportowi.
Czynniki wpływające na kurs franka w 2024 roku
Prognozowanie kursu walutowego jest zawsze obarczone dużą niepewnością, jednak można zidentyfikować kluczowe czynniki, które będą kształtować wartość franka szwajcarskiego w 2024 roku:
Polityka monetarna Szwajcarskiego Banku Narodowego
Jednym z najważniejszych czynników wpływających na kurs franka jest polityka prowadzona przez Szwajcarski Bank Narodowy. Po okresie ujemnych stóp procentowych, SNB w 2022 i 2023 roku zdecydował się na podwyżki, co umocniło franka. W 2024 roku kluczowe będzie tempo i skala potencjalnych obniżek stóp procentowych.
Większość analityków spodziewa się, że SNB będzie jednym z pierwszych banków centralnych w Europie, który rozpocznie cykl obniżek stóp procentowych. Wynika to z faktu, że inflacja w Szwajcarii jest znacznie niższa niż w strefie euro czy Polsce. Jeśli SNB faktycznie zacznie obniżać stopy procentowe szybciej niż Europejski Bank Centralny czy Narodowy Bank Polski, może to prowadzić do stopniowego osłabienia franka wobec złotego.
Sytuacja gospodarcza w strefie euro
Szwajcaria jest silnie powiązana gospodarczo z krajami strefy euro, które są jej głównymi partnerami handlowymi. Kondycja gospodarki europejskiej ma zatem bezpośredni wpływ na szwajcarską walutę.
W 2024 roku analitycy przewidują powolne ożywienie gospodarcze w strefie euro po okresie spowolnienia. Jeśli te prognozy się sprawdzą, może to zmniejszyć presję na franka jako bezpieczną przystań i sprzyjać jego osłabieniu. Z drugiej strony, jeśli strefa euro będzie borykać się z przedłużającą się stagnacją gospodarczą lub nowymi kryzysami, frank może zyskiwać na wartości jako waluta bezpiecznego schronienia.
Globalne czynniki geopolityczne
Rok 2024 będzie obfitował w wydarzenia geopolityczne mogące wpłynąć na rynki finansowe. Wybory prezydenckie w USA, trwające konflikty w Ukrainie i na Bliskim Wschodzie, napięcia handlowe między głównymi gospodarkami światowymi – wszystkie te czynniki mogą zwiększać globalną niepewność.
W warunkach podwyższonego ryzyka geopolitycznego frank szwajcarski tradycyjnie zyskuje na wartości. Inwestorzy traktują go jako bezpieczną przystań, co może prowadzić do aprecjacji franka wobec złotego i innych walut postrzeganych jako bardziej ryzykowne.
Prognozy analityków na 2024 rok
Analizując prognozy czołowych instytucji finansowych i ekonomistów, można wyróżnić kilka scenariuszy dla kursu franka szwajcarskiego wobec złotego w 2024 roku:
Scenariusz optymistyczny dla złotego
W optymistycznym scenariuszu, kurs franka mógłby spaść w kierunku 4,00-4,20 zł do końca 2024 roku. Taki scenariusz mógłby się zrealizować przy spełnieniu następujących warunków:
- SNB agresywnie obniża stopy procentowe, wyprzedzając inne banki centralne
- Gospodarka strefy euro notuje silne ożywienie
- Polska gospodarka rośnie szybciej niż prognozowano, a złoty zyskuje dzięki napływowi inwestycji zagranicznych
- Globalne napięcia geopolityczne łagodnieją, zmniejszając popyt na bezpieczne aktywa
Jest to scenariusz, który przyniósłby ulgę kredytobiorcom frankowym, jednak większość analityków uważa go za mało prawdopodobny.
Scenariusz pesymistyczny
W pesymistycznym wariancie, frank mógłby umocnić się do poziomów 4,60-4,80 zł, a w skrajnych przypadkach nawet zbliżyć się do 5,00 zł. Taki scenariusz stanowiłby poważne wyzwanie dla frankowiczów, znacząco zwiększając ich miesięczne obciążenia kredytowe. Mógłby wystąpić, jeśli:
- Globalna recesja lub nowy kryzys finansowy zwiększyłby popyt na bezpieczne aktywa
- Eskalacja konfliktów geopolitycznych wywołałaby panikę na rynkach
- SNB wstrzymałby się z obniżkami stóp procentowych z obawy przed inflacją
- Polska gospodarka doświadczyłaby znaczącego spowolnienia, osłabiającego złotego
Najbardziej prawdopodobny kierunek zmian
Konsensus większości analityków wskazuje na umiarkowany scenariusz, w którym kurs franka szwajcarskiego będzie się wahał w przedziale 4,30-4,50 zł przez większą część 2024 roku, z tendencją do stopniowego osłabiania się w drugiej połowie roku.
Prognoza ta opiera się na założeniu, że SNB rozpocznie cykl obniżek stóp procentowych w pierwszej połowie 2024 roku, co powinno nieco osłabić franka. Jednocześnie, utrzymująca się niepewność geopolityczna będzie ograniczać skalę tego osłabienia.
Warto pamiętać, że prognozy walutowe są obarczone dużym marginesem błędu. W historii rynków finansowych wielokrotnie zdarzały się nieoczekiwane wydarzenia, które radykalnie zmieniały trajektorię kursów walutowych.
Implikacje dla kredytobiorców frankowych
Dla osób posiadających kredyty we frankach szwajcarskich, prognozy na 2024 rok nie zapowiadają radykalnych zmian. Najbardziej prawdopodobny scenariusz stabilizacji kursu w przedziale 4,30-4,50 zł oznacza utrzymanie się rat kredytowych na podobnym poziomie jak obecnie.
Jednocześnie, kredytobiorcy frankowi powinni być świadomi, że ryzyko walutowe nadal istnieje. Nieprzewidziane wydarzenia globalne mogą prowadzić do gwałtownych wahań kursu franka. W związku z tym, osoby z kredytami frankowymi powinny:
- Regularnie monitorować prognozy kursu franka i czynniki mogące na niego wpływać
- W miarę możliwości budować finansową poduszkę bezpieczeństwa na wypadek wzrostu rat
- Rozważyć dostępne opcje prawne i ugody z bankami, zwłaszcza w świetle korzystnych dla kredytobiorców wyroków TSUE
Warto zauważyć, że niezależnie od prognoz kursu walutowego, trwające procesy sądowe dotyczące kredytów frankowych mogą mieć większy wpływ na sytuację kredytobiorców niż same wahania kursu CHF/PLN. Coraz więcej wyroków sądowych jest korzystnych dla kredytobiorców, co może stanowić alternatywną drogę do rozwiązania problemów z kredytami frankowymi.
Podsumowanie i rekomendacje
Prognozowanie kursu franka szwajcarskiego na 2024 rok jest zadaniem złożonym, obciążonym dużą niepewnością. Na podstawie dostępnych danych i analiz można jednak sformułować kilka kluczowych wniosków:
Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada stabilizację kursu franka w przedziale 4,30-4,50 zł, z możliwym umiarkowanym osłabieniem w drugiej połowie roku, co nie powinno znacząco zmienić sytuacji kredytobiorców frankowych.
Główne czynniki, które będą kształtować kurs franka w 2024 roku, to polityka monetarna SNB, kondycja gospodarki strefy euro oraz globalna sytuacja geopolityczna. Szczególnie istotne będą decyzje SNB dotyczące obniżek stóp procentowych.
Ryzyko znaczącego umocnienia franka (powyżej 4,60 zł) istnieje, ale większość analityków uważa je za ograniczone, chyba że dojdzie do poważnego kryzysu globalnego lub drastycznego zaostrzenia sytuacji geopolitycznej.
Dla kredytobiorców frankowych rok 2024 prawdopodobnie nie przyniesie radykalnej ulgi w postaci znaczącego spadku kursu franka, ale też nie powinien przynieść dramatycznego pogorszenia ich sytuacji. Warto jednak przygotować się na różne scenariusze.
Osoby zainteresowane kursem franka szwajcarskiego – czy to kredytobiorcy, czy inwestorzy – powinny regularnie śledzić komunikaty Szwajcarskiego Banku Narodowego, dane gospodarcze ze Szwajcarii i strefy euro oraz rozwój sytuacji geopolitycznej. W świecie coraz bardziej nieprzewidywalnych rynków finansowych, najlepszą strategią pozostaje przygotowanie się na różne scenariusze i budowanie finansowej odporności na potencjalne zawirowania.